有色金屬行業面臨重新布局

國家發改委表示，有色金屬行業要根據“十一五”規劃的要求，進行全面的結構優化調整。“十一五”規劃中的對有色行業的要求是：控制電解鋁總量，適度發展氧化鋁，鼓勵發展鋁深加工和新型合金材料，提高鋁工業資源綜合利用水平。  
　　加大銅鉛鋅錳礦資源勘查力度，增加后備資源，穩定礦山生產。控制銅鉛鋅冶煉建設規模，發展深加工產品和新型合金材料。   
　　加強稀土和鎢錫銻資源保護，推動稀土在高技術產業的應用。  
　　礦產資源成為瓶頸  
　　隨著中國經濟的快速發展，國內的有色礦產資源已經不能滿足需要之快速增長，在銅、鋅、鋁行業中冶煉上游的礦產資源瓶頸日益顯現。  
　　冶煉產能面臨過剩  
　　相對于國內上游資源短缺，國內有色金屬冶煉產能多數存在過剩，這對有色行業影響負面，一方面冶煉產能的快速增加意味著對上游礦產資源的旺盛需求和不斷推高國際礦產資源價格，另一方面國內生產能力過剩使國內部分有色金屬產量必須倚重出口消化，而高能耗和重污染必然受到出口政策的限制。  
　　行業新政下的投資選擇  
　　由于全球范圍內礦產資源的供應緊張，有色行業的利潤逐步向上游資源環節集中，只有具備資源的公司才能*大分享有色金屬價格牛市帶來的利潤盛宴，在繼續看好金屬牛市的背景下，我們依然建議優先選擇資源優勢公司。如江西銅業、馳宏鋅鍺和G宏達。  
　　雖然國內有色金屬冶煉能力過剩，但對于技術壁壘較高的金屬深加工產品，中國仍大量依賴進口，擁有深加工技術優勢意味著成本轉移能力和產品定價能力，我們看好國內擁有產品深加工競爭優勢的有色金屬公司，G廈鎢、G寶鈦和G包鋁等。