*ST中鎢：全年有望扭虧重組決定命運

　　2008年1-9月，公司實現營業收入10.59億元，同比下降7.11％；營業利潤-43.83萬元，去年同期為-2428.16萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤92.03萬元，去年同期為-3639.12萬元；攤薄EPS為0.004元，其中第三季度攤薄EPS為0.006元。

　　第三季度營業收入同比下降29.80％。公司主營硬質合金及鎢、鉬等稀貴金屬的生產、銷售。前三季度，營業收入同比下降7.11％，主要是由于報告期內鎢制品價格下滑及三季度銷量有所下降，導致第三季度營業收入同比下降29.80％。

　　子公司轉讓使公司實現扭虧。公司前三季度歸屬于母公司所有者的凈利潤92.03萬元，實現盈利，主要是由于08年6月將子公司南寧德瑞科實業發展有限公司75％股權成功轉讓,實現投資收益1444.90 萬元，更重要的是此項股權轉讓徹底解決了公司*大的虧損源（該子公司07年虧損1.75億元，占*ST中鎢（000657行情,愛股,資訊）全年凈利潤虧損額的78％），使第三季度毛利率比上半年提升3.4個百分點至5.32％，歸屬于母公司所有者的凈利潤為130.59萬元。此外，報告期內公司營業外支出同比減少1800萬元，期間費用率同比下降0.3個百分點至3.57％，預計08年公司將實現扭虧。

　　重組決定公司未來命運。公司08年8月發布公告，將通過發行股份方式收購控股股東湖南有色金屬股份有限公司和其它少數股東持有的株洲硬質合金100％股權、自貢硬質合金80％股權、株洲鉆石刀具45.89％股權，全部資產的預估值20億元左右。預計收購完成后公司總股本將由現在的2.2億股增至9億股，湖南有色金屬股份有限公司的股權比例將不低于55％（目前為24％），成為公司的*控股股東。公司將成為國內*大的硬質合金企業，國內市場占有率50％以上（目前市場占有率10％），這將極大地提升公司的盈利能力和抗風險能力。此外，公司還計劃通過非公開發行方式募集資金9億元，用于高性能硬質合金可轉位刀片擴產技改、鎢絲及鎢制品生產線技改等五個項目。各項目建設期均在2年以內，公司預估屆時將新增營業收入10億元以上，新增凈利潤1.5億元以上。但收購資產和非公開發行股票項目均需經過公司股東大會和監管部門的批準和許可，所以存在重大的不確定性風險，我們在盈利預測中暫不考慮該事項的影響。