金鉬股份：全球行業地位 資源完全自給

    金鉬股份是亞洲*大的鉬業公司,擁有行業中*完整的一體化鉬產業鏈,公司擁有的金堆城鉬礦是世界六大原生鉬礦床之一,由于鉬礦資源的不可再生性,公司資源儲量優勢十分明顯.公司凈資產收益率一直處于較高水平,04年,05年,06年公司凈資產收益率分別為80.91%,110.56%和83.99%.，2007年公司綜合毛利率74.35％，08年1季度, 每股收益0.42元。這樣的凈資產收益率不僅僅是在有色金屬板塊中,在上市公司中也是相當少見的,顯示出公司相當強的盈利能力。該股上市*天換手達到了82.5%, 成交回報顯示主力大規模建倉，該股創出27.47的高點后，主動回調至20日線附近，量能明顯萎縮，顯示調整已近尾聲，有望再次展開主升行情。

　　從全球鉬金屬的供需看，預計2008年與2007年相似，供仍缺于求，約短缺3757噸。自2003年以來，受全球強勁的需求拉動，鉬金屬的價格一路攀高，于2005年第二季度達到近年來*高水平，中國鉬鐵鹿特丹倉庫現貨價達到39.46美元/磅。此后幾年，鉬金屬價格一直在30美元/磅的水平波動。由于2008年鉬金屬供給仍然存在瓶頸，短缺的局面仍將得以維持。從*近國際鉬價走勢來看，鉬價已攀升至35美元/磅左右。 
 
　　預計未來國際鉬價仍將高位盤整，在30－40美元/磅之間窄幅波動。在鉬金屬仍然短缺的狀況下，如果國際主要鉬生產企業出現檢修或供應中斷情況，將會促使鉬價大幅攀升，鉬價對供應的敏感性將會很高。

　　公司是亞洲*大、國際*的業公司，公司擁有鉬采礦、選礦、焙燒、鉬化工和鉬金屬加工上下游一體化的完整產業鏈條，擁有的金堆城鉬礦是世界六大原生鉬礦床之一。截至2006年末，金堆城鉬礦保有礦石儲量共計約80066萬噸，鉬金屬量約786551噸，平均品位0.099%。推斷的內蘊經濟資源量26129萬噸，鉬金屬量208571噸，公司資源儲量優勢十分明顯。為公司提供了充足的原材料資源，為公司未來發展提供了堅實的保障，該礦床所能開發的資源可以為公司提供約60年的服務期，由于擁有上游資源的優勢，公司的毛利率水平維持在70%的較高水平。2006年公司鉬產量約1.3萬噸，占全球鉬產量的7%，鉬產量全球排名第四，中國排名*。

　　在完成對汝陽公司的收購后，公司未來的產量將達到2萬噸左右，成為全球第三大鉬生產商。產品結構改善, 發展鉬深加工,收購汝陽是公司未來主要增長點.1)公司有多條生產線在建, 產品結構得到改善;2)公司計劃產業鏈重心下移,發展高附加值鉬金屬制品, 投資22.2 億元新建鉬金屬深加工項目,預計2010 年項目建成達產;3)金鉬股份計劃向母公司金鉬集團收購其持有的汝陽公司65%股權,汝陽公司擁有河南省汝陽縣東溝鉬礦探礦權,保有鉬金屬儲量68.98 萬噸,接近金鉬股份現有儲量。 

　　此外，公司的產品應用領域隨技術發展正在不斷拓展，除原先應用于鋼鐵等合金外，未來有進一步向航空、航天、化工、電子領域發展，中國需求在不斷抬升，07年升幅達50%以上。