JP摩根看好黃金看淡基本金屬

　　JP摩根日前發(fā)布的報告認為，黃金 前景仍然極其良好，而基本金屬前景則看淡。支持該行觀點的是近期全球采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）下降，這一指標為全球工業(yè)產(chǎn)量和金屬價格提供了良好指引。
　　該行認為，盡管中國的需求仍然強勁，但是其他地區(qū)需求增長放緩。美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)出了基本金屬需求可能下降的早期信號，汽車、住房部門的數(shù)據(jù)顯示金屬需求將下降的跡象。盡管輕微通脹的環(huán)境對于金屬價格利好，但一旦利率上升成為趨勢，將導(dǎo)致全球經(jīng)濟增長放緩，反過來將抑制金屬需求。
　　“超級周期”論支持者可能認為低庫存水平對金屬價格是一個支撐，但是該行并不認同這種觀點。以鎳為例，盡管LME庫存下降，但*近幾周鎳價也在下降。JP摩根認為，官方庫存的下降只是對不銹鋼生產(chǎn)商重建庫存的反映，意味著供給并不像官方數(shù)據(jù)顯示的那樣緊張。
　　與基本金屬逐漸看淡前景相比，JP摩根認為黃金市場前景將繼續(xù)改善。黃金需求持續(xù)增長，與此同時，供給增長速度不能跟上需求增長步伐，尤其是南非黃金產(chǎn)量下降。這意味著中央銀行需要出售黃金才能彌補供需缺口，但是受各國央行之間簽訂的協(xié)議制約，它們出售黃金的數(shù)量將有限。
　　JP摩根認為，如果市場持續(xù)擔(dān)心美元前景，黃金的需求將繼續(xù)上升。過去一年里，關(guān)于一些央行減少美元儲備增加黃金的傳聞不絕于耳。
　　還有一點就是，黃金庫存不像基本金屬庫存一樣變化如此之大，特別是黃金庫存分布更為廣泛，這使得庫存不會為投機者所操縱來推高價格。而在基本金屬市場上，投機者常常被指責(zé)操縱庫存。
　　巴克萊資本的商品研究專家表示，在該行經(jīng)濟學(xué)家決定上調(diào)美國升息的預(yù)期后，他們可能會調(diào)低對基本金屬價格的預(yù)測。不過，他們?nèi)匀豢春媚茉春娃r(nóng)產(chǎn)品價格前景。